回到港口发售两次，汽车家门前的道路危险和飞机 -j9九游会官网

汽车之家在香港第二次上市的靴子终于落地了。

3月10日，汽车之家宣布计划全球发售3029万股，每股售价176.3港元，预计将于3月15日正式登陆香港证券交易所。

如果ipo计划在3月初公布，汽车之家仅用2周时间就完成了一系列ipo动作，可见其渴望第二次上市。

但事实上，回顾过去8年，汽车之家作为中国汽车传媒的代表企业之一，在美，发展顺利，如今却在全球股市动荡中第二次回港。剑指向哪里？未来我们将面临哪些挑战和机遇？

第二次上市的原因和目标

谈及汽车之家二次上市的原因，一方面是利用中回港红利提振股价；另一方面则是通过二次上市获得资金，加速拓展新业务和海外业务。

先看第一个原因，在中和美，贸易摩擦的巨大环境风险下，近两年中几乎股票都在香港掀起了二次上市的浪潮，而这一波也带来了一波提振股价的红利。

例如，2019年在香港第二次上市当天，阿里以近4万亿港元的市值位居港股龙头榜首。比如去年在网易第二次上市后，股价开盘走高，上涨了8%。不久前，百度在港交所，通过第二次上市听证会后，美股票价格收盘上涨13.58%。

另一方面，在汽车之家，当去年全球股市市值上涨75%，美股市市值涨幅更大时，汽车之家并没有随之上涨，公司股价全年仅上涨26%。这一数据严重低于市场表现，自然令人失望，提振股价成为重要目标。

另一方面，招股书显示，汽车之家将募集资金净额的30%用于技术和产品开发投资，30%用于孵化新业务，其余40%用于提升国内外地位、发展汽车生态系统和一般企业使用。

这背后，占汽车之家总营收76.8%的媒体服务和销售引领服务增速放缓、增长乏力，新业务站出来支持公司刻不容缓。

其招股书显示，2020年汽车之家媒体服务业务全年营收34.55亿，2017年、2018年、2019年分别为30.66亿、35.08亿、36.53亿，增速明显放缓。2020年领先服务业务营收31.99亿，同比下降2.35%，服务客户总数也连续三年下降，从2018年的28613家下降至2020年的24517家。

股价低迷，主营业务疲软。市场环境的变化是一个重要因素。作为全球最大的汽车市场，2018年中国行业产销量28年来首次下滑，随后在2019年和2020年保持负增长。

去年疫情爆发导致汽车产销等多方面停摆，汽车产销大幅下滑，汽车品牌和经销商成本压力大幅上升。汽车之家作为汽车媒体平台，自然不可能独善其身。

以车帝为代表的新媒体玩家对汽车之家的影响不容小觑。极光大数据显示，仅2020年前十个月，累计新增用户4112万，高于汽车之家的3922万。

不难想象，这个刚出生三年多的“小哥哥”，正从市场份额等更多方面给汽车之家带来越来越大的发展压力。

前路漫漫机遇与隐忧

事实上，纵观近年来汽车之家的转型之路，并非没有曙光。在平安集团的支持下，汽车之家通过发挥ai、大数据、云服务等前沿技术，布局b端业务，在数据服务、在线营销、金融保险产品等新业务层面取得一定收益。

以数据产品和服务为例，招股书显示，2019年，汽车之家d

2020年，汽车之家在线营销等业务实现营收20.05亿元，同比增长34.34%，三年复合增长率为32.91%。该业务板块的收入占总收入的比例也连续三年增长至23.2%。

换句话说，新兴业务板块所拥有的巨大增长空间已经被汽车之家所重视，此次上市募资的目的就是一个侧面的例子。

需要指出的是，疫情导致线下市场关闭，同时也迫使整个汽车行业拥抱线上。行业数字化、智能化转型成为大势所趋，为汽车之家提供了新的机遇，其线上营销业务的快速发展也离不开它。

谈完机遇，我们再来谈挑战，细数汽车之家的前路。更多的担忧浮出水面。

首先，随着汽车行业加速拥抱线上化，不仅切迪、yiche.com等老对手在线上营销方面有优势，因为他们有字节跳动、腾讯，等互联网巨头做后盾，tik tok、aauto quicker等更多非专业汽车媒体平台也加入战场，正在蚕食汽车之家的媒体业务地位。

从广告宣传到汽车直播销售，包括宝马，丰田，五菱、小鹏在内的众多传统汽车、新能源汽车品牌都与tik tok、亚图快达达成合作。

从用户量来看，占据互联网产品使用时长榜首的短视频平台有着压倒性的优势。截至去年底，tik tok和aauto快手的日用户分别突破6亿和3亿，汽车之家和前者的竞争力完全不在一个水平。

二是多家第三方数据机构指出，虽然目前汽车之家的活跃用户数量领先行业，但与其他竞争对手的差距在不断缩小，自身数据也在下降。例如，根据questmobile的数据，自2019年11月以来，汽车之家的日常移动用户已经连续12个月下降，他们的中在8个月内下降了10%以上。

另一个例子是aurora大数据，数据显示，汽车之家日均新增移动用户数从2019年2月的40.18万人下降至2020年11月的9.74万人，降幅约76%。

对于汽车之家来说，应该理解的一个问题是，在积极发展b端和海外业务与服务好c端用户之间，是否有互不相让的嫌疑。

第三，中新能源汽车品牌直销模式逐渐壮大，对中跨商平台发展相当不利。近年来，汽车之家的商业战略规划是走出一条“大而全”的道路，即围绕汽车消费全生命周期构建闭环商业生态。

因此，推出了保险、金融等外围服务，布局了数据服务、saas服务等b端服务。不过，归根结底，汽车之家还是在从事“inter-中business”的业务。在这样的形势下，自特斯拉，崛起以来，自建直营店的销售模式席卷了蔚来、理想、小鹏、宝能等新势力阵营，这不仅威胁到了传统的4s店经销商模式，也逐渐切断了中，之间更多的联系，这对汽车之家来说并不是一个好消息。

第四，要想成长为“大而全”，意味着汽车之家不仅要面临多线运营的局面，还要承担更多细分业务领域发展不尽如人意的风险，包括金融服务、二手车甚至是未来计划推出的汽车j9九游会官网的售后服务。

以二手车交易为例。前不久，不少媒体报道指出，这几年风光无限、占领二手车电商市场的大家车、优信二手车、瓜子二手车，要么倒闭自销，要么遭遇重重困难，堪称“二手车电商全军覆没”。

另一方面，汽车之家在招股书中指出，中，认为，以汽车之家为首的二手车电商平台连续几轮是中国最大的二手车交易平台。

同样有巨头撑腰，曾经引领行业的同事们，却迎来了惨淡的结局。汽车之家未来能否受益于中的二手车交易布局，无疑值得打上一个问号。

写在最后

事实上，与其他宣布回归中的股票几乎立刻迎来一波股价上涨不同，在汽车之家二次上市的消息发布后，其股价依然一路下跌。

虽然这与年初美股市的反复震荡密切相关，但也在一定程度上说明资本市场对汽车之家未来的发展可能并没有一个积极的态度。

作者：陆离

文章来源：兰(id:techread)，原文链接：/s/tx5z 92s 5 x0dswr _ ebtqna

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